钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的(de)是市(shì)场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣(xuān)布(bù)入(rù)局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司(sī)拟投(tóu)资(zī)3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合(hé)作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名分析师(shī)和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意无意(yì)地(dì)“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司(sī)经(jīng)营的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规划(huà)“大(dà)跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万(wàn)吨(dūn)电(diàn)解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利(lì)就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺科技(jì)曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自(zì)有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始(shǐ)规(guī)划的(de)一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成(chéng)的联(lián)合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特(tè)定(dìng)对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中的(de)24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗p>

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年(nián)销售(shòu)250亿(yì)元(yuán)。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了(le)在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能(néng)、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电(diàn)池(chí)分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地(dì)产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电(diàn)池只(zhǐ)会(huì)小(xiǎo)批量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠(nà)电(diàn)池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多(duō)年的钠兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为(wèi)“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳(yáng)明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠(nà)电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密(mì)度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善(shàn)后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极(jí)材料(liào)价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随(suí)着技(jì)术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产(chǎn)业(yè)规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离(lí)子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及(jí)以下时，钠离子(zi)电池在(zài)动力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率(lǜ)下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在(zài)1月9日(rì)的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资(zī)金和(hé)产能(néng)消化之(zhī)外，市场还(hái)担(dān)忧传艺(yì)科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划(huà)可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资(zī)金全(quán)部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目。但次(cì)年(nián)6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波(bō)路(lù)49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的(de)后(hòu)果就是原(yuán)有(yǒu)的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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