北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存(cún)量(liàng)基金产品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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