4月以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市场延续(xù)消费旺季强(qiáng)劲势头，下游(yóu)纺企开工(gōng)负荷(hé)高位，加之市场(chǎng)对新年度减产担(dān)忧(yōu)加重(zhòng)，国内棉价(jià)持续上涨。而国外金融市场(chǎng)风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消(xiāo)费延续(xù)偏(piān)弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国(guó)内外棉(mián)花(huā)价差不(bù)断收缩，最终至4月底5月初结(jié)束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉价(jià)自2022年3月以来一直维持倒(dào)挂的格(gé)局，近期随着国(guó)内(nèi)棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相对较强的原因在(zài)于国内供需(xū)矛盾(dùn)更为突出，春节后国内需求(qiú)持续修(xiū)复，外贸订单表(biǎo)现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期(qī)推动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供(gōng)需趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万国期货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消费旺(wàng)季拉动效果明显(xiǎn)，大(dà)多纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监测(cè)，山(shān)东主销(xiāo)区(qū)4月(yuè)纺企开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高(gāo)8个百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时间达(dá)到10天(tiān)，较(jiào)上(shàng)月(yuè)增(zēng)加2天，开工(gōng)负(fù)荷及订单(dān)排单时间达(dá)到近(jìn)两年来最(zuì)高水平。同时由(yóu)于大部分纺企纱线产品库存低位，产销(xiāo)压力(lì)较小，促使部分企(qǐ)业增加原(yuán)棉储(chǔ)备库存，为(wèi)棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨，但下游(yóu)纺(fǎng)企对高价棉花的接受程度(dù)并(bìng)不(bù)高，仍以(yǐ)刚(gāng)需采购为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效(xiào)传导到下游，棉(mián)纱、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供(gōng)应(yīng)端(duān)利多(duō)的(de)推动下强(qiáng)势上涨。中棉(mián)协(xié)调(diào)查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意向面(miàn)积为(wèi)4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以(yǐ)来(lái)盱眙的邮编号码是多少啊，新疆地区(qū)陆(lù)续出现低温降雨降雪天气(qì)，给(gěi)棉花播种以及(jí)出苗带来(lái)了不利影响，进一步加剧了市场对于新(xīn)年(nián)度产(chǎn)量(liàng)大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉(mián)一(yī)度(dù)回落，但近日(rì)新(xīn)疆(jiāng)地区(qū)迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘暴(bào)，可能(néng)会对棉苗生(shēng)长产生(shēng)不利影(yǐng)响，再(zài)度引(yǐn)发了市场对(duì)于天(tiān)气的关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花(huā)播种(zhǒng)面积普(pǔ)遍下降，根据我们的调研结(jié)果(guǒ)推(tuī)算，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播开启(qǐ)以来，南北(běi)疆气温(wēn)普遍(biàn)偏(piān)低，尤其是(shì)北疆因积温不(bù)足，播(bō)种时(shí)间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬(xún)及5月初部分地区出(chū)现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致(zhì)部分棉田重播，预计新(xīn)年度棉苗生长(zhǎng)进度较去(qù)年(nián)同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃(líng)克重，或(huò)导致减(jiǎn)产(chǎn)幅(fú)度扩大(dà)。”高飞堂说，再者就是行业(yè)人(rén)士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月(yuè)份国内(nèi)价格明显上涨，月(yuè)底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月(yuè)初(chū)上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面(miàn)，在意向种植(zhí)面积下降和播种期(qī)低(dī)温天(tiān)气的双重作用(yòng)下，新(xīn)年度棉(mián)花减产概率大(dà)大增(zēng)加(jiā)。需求端，目(mù)前下(xià)游纺织企业(yè)的开机率维持(chí)高位，而成(chéng)品库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并(bìng)不明显。“不(bù)过接(jiē)下(xià)来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需(xū)求存在(zài)走弱的(de)预期，短(duǎn)期对国内棉(mián)价形成一定的压(yā)力。但(dàn)中长期内需持(chí)续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，4月份欧美高通(tōng)胀问(wèn)题持续，使业者担(dān)忧持续加息的紧缩(suō)政策，或降低居民对纺织品服装的消(xiāo)费动力(lì)，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而(ér)国(guó)外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外(wài)，在4月下(xià)旬公(gōng)布的美棉周度净签约量(liàng)环比下降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进(jìn)一(yī)步(bù)使(shǐ)市场(chǎng)担忧国(guó)外棉花市场阶段性(xìng)需求下滑(huá)，外棉价格(gé)也(yě)随之出(chū)现下(xià)探。

　　5月USDA报(bào)告首次(cì)公(gōng)布了(le)对于2023/2024年度棉(mián)市(shì)的(de)供(gōng)需(xū)预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花产(chǎn)量小幅下调(diào)15万吨(dūn)至(zhì)2519万(wàn)吨，同时将全球棉(mián)花消费(fèi)量大(dà)幅调(diào)增144万吨(dūn)至(zhì)2531万(wàn)吨，最(zuì)终(zhōng)使得(dé)期末(mò)库存较上年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市供需有(yǒu)望转(zhuǎn)强，支撑国际棉(mián)价重心上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上(shàng)，在国(guó)内经济(jì)向好(hǎo)预期下，棉纺织(zhī)市场消费(fèi)增长明显(xiǎn)，叠(dié)加极端天气(qì)对棉花正常出苗生长带(dài)来袭扰(rǎo)，供应(yīng)预期收缩，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高(gāo)；而国外(wài)弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外(wài)棉花价差（国(guó)内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨(dūn)，实现自去(qù)年4月以来首(shǒu)次转正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉花价(jià)差延续正值。国内棉(mián)花价格(gé)回归(guī)至外棉价(jià)格上方(fāng)，或使纺企用(yòng)棉成本增(zēng)加，后续与外棉市场的(de)竞争压力或(huò)增加。

　　对(duì)于后市，李馨认(rèn)为，下游步入淡(dàn)季(jì)后(hòu)需求支撑减弱，当前基本面缺乏实(shí)质性利好，天(tiān)气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预(yù)计宽幅振荡为主。中(zhōng)长期(qī)看，国内棉花产量下滑是大(dà)概率事件，今年已(yǐ)有许多轧花厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产能持(chí)续扩(kuò)张的轧花厂来说，如(rú)果棉花(huā)产(chǎn)量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大(dà)概(gài)率会在今年重(zhòng)演，中长(zhǎng)期棉价(jià)重心有望继续抬(盱眙的邮编号码是多少啊tái)升。

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