投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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