中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的(de)摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利(lì)润(rùn)达到2.63亿元cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证(zhèng)券同期(qī)获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司来说，除了(le)面临(lín)行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据(jù)，9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度(dù)继(jì)续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券，业(yè)绩(jì)较上年(nián)出现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商(shāng)也(yě)难(nán)以幸(xìng)免(miǎn)。且新公(gōng)司(sī)建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支(zhī)出(chū)过(guò)高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及佣(yōng)金(jīn)净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算(suàn)是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模(mó)来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复(fù)，成(chéng)立(lì)合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客(kè)户(hù)开(kāi)发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的(de)平台优势，整(zhěng)合(hé)集(jí)团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群(qún)机(jī)构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易所互联互(hù)通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入了(le)此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在(zài)中国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合(hé)并计划(huà)，截止报告日，上述(shù)协议和(hé)合(hé)并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司(sī)股东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人参股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理(lǐ)账户(hù)）”等业(yè)务(wù)持续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及(jí)优(yōu)化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国(guó)高端(duān)财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资者提(tí)供具有野村集团特色(sè)的高质量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金(jīn)融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其(qí)将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户(hù)提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造(zào)私(sī)人(rén)财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理(lǐ)部，负(fù)责公(gōng)司(sī)高净(jìng)值个(gè)人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业(yè)务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区(qū)业务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全(quán)方位资产配置和满足(zú)客户(hù)全生命(mìng)周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规(guī)划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断加大(dà)，各外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册(cè)地为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务(wù)范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事(shì)资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(qucow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读àn)商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立(lì)申请静待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券(quàn)已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先(xiān)后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和(hé)高盛等(děng)国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负(fù)责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资(zī)本(běn)市(shì)场发(fā)展(zhǎn)前景。近年(nián)来(lái)中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和(hé)全球(qiú)投(tóu)资者带来(lái)了实实在在的(de)机遇(yù)。各金融机构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与中国深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资(zī)，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自(zì)外资(zī)券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构(gòu)来(lái)华展业便利度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全(quán)面参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也(yě)表示，当前(qián)证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演变。

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