北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的(de)老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来(lái)自(zì)全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司(sī)进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的(de)H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴(bā)菲特提(tí)出(chū)的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方(fāng)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公(gōng)司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出(chū)色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.2佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次9％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企业的(de)5年净利润复(fù)合年(nián)增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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