总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持(c推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释hí)科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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