在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的1润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素7.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较(ji润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ào)低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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