5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布(bù)，公司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过(guò)山西省(shěng)产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利(lì)润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签(qiān)署了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日(rì)公告称，该笔交易需要(yào)获得(dé)国资(zī)管理有权单(dān)位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需(xū)的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经是(shì)其(qí)历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一家老牌(pái)国营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的(de)全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实(shí)现商(shāng)用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾(céng)表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重(zhòng)卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增(zēng)资(zī)。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实(shí)现(xiàn相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的(de)净利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣(kòu)非归母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科目(mù)仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继续积极相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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