全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了(le)其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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