大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报(bào)称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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