自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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