金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义>苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义是(shì)股神(shén)巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在(zài)过(guò)去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去(qù)竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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