本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着(zhe)公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人lt="又一(yī)只首发！增量资金持续流入这市场(chǎng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(j云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人ī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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