今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十(s牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质hí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息技术、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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