投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作(zuò)正在(zài)改变(biàn)全球大(dà)型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiā料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗n)存(cún)在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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