看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一(yī)度(dù)较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹(mǒ)平(píng)日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年(nián)第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括(kuò)国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个(gè)地(dì)区(qū)持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计(jì)继(jì)续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价(jià)差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高(gā幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会o)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因(yīn)为豆(dòu)油价格(gé)过高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累(lèi)库(kù)加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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