A股“股王”之(zhī)争进入白热化阶段(duàn)，中国移(yí)动股价(jià)周中创历史新高(gāo)，一度从独占A股市值榜首近3年的茅(máo)台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环，引发市(shì)场热议。截至周五收盘(pán)，茅台最终以微(wēi)弱优(yōu)势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危。值得(dé)注意的是，因中(zhōng)国移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股本(běn)计算则不(bù)过(guò)是(shì)一场计算(suàn)上(shàng)的(de)乌(wū)龙，但若(ruò)均按照A股股价等数据(jù)计(jì)算，则其总市(shì)值一度(dù)达(dá)2.19万亿元，超越(yuè)茅(máo)台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在(zài)数字经(jīng)济、信创(chuàng)、中特(tè)估、人(rén)工智(zhì)能等一系列(liè)热点催化下，中国移动今(jīn)年股价累计最(zuì)大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一年(nián)股价累计(jì)最大涨幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅在原地(dì)踏步。有市(shì)场人士认为，中国移动和茅台这场股(gǔ)王宝座的争夺可(kě)能(néng)揭示着(zhe)A股未来(lái)的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示录(lù)：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数字经(jīng)济时代带来预(yù)备(bèi)新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是(shì)市场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最(zuì)近十多(duō)年来(lái)股王变迁的背后似乎也反应着国内经济趋势和产(chǎn)业价值的(de)变化(huà)。

　　回(huí)溯2007年中国石油登陆(lù)A股时，市(shì)值一度(dù)超(chā顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程o)过8万(wàn)亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登(dēng)顶全(quán)球(qiú)资(zī)本市场市(shì)值之(zhī)首，得益于当时(shí)基(jī)建大发展(zhǎn)时期，中石油在(zài)股王的位(wèi)置上稳坐(zuò)了八年，直(zhí)到2015年(nián)工商银行依托当年互联网(wǎng)金融牛市成为新锐股王(wáng)。再后来，随着我(wǒ)国在2018年进(jìn)入(rù)消费牛市顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程，开(kāi)启了此(cǐ)后三(sān)年(nián)的消费白马股大牛市，也成(chéng)就了如今(jīn)贵州茅(máo)台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据(jù)；资料(liào)来源：微信公众号市值观(guān)察4月17日(rì)文(wén)章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然(rán)茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫下(xià)，以及今(jīn)年春节后白酒(jiǔ)行业的终端动销几乎并(bìng)未达到预期，整(zhěng)个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中(zhōng)国(guó)移动的突然崛起更是(shì)开(kāi)始对其王位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移动一(yī)度超越贵(guì)州茅(máo)台市值(zhí)这一历史性(xìng)事件(jiàn)背(bèi)后，除了离不开国家政(zhèng)策持续推进(jìn)的数(shù)字经济，与最近爆火的人工智能(néng)两大概(gài)念加(jiā)持(chí)，还有(yǒu)来自(zì)于“中特估(gū)”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显示，当前美股市值前十(shí)的(de)上(shàng)市公司中，苹(píng)果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为科技股。有分析认(rèn)为(wèi)，科(kē)技(jì)进步已成提升生产力的重要因素，二(èr)级市场对科技企业的态度能一定程度显示(shì)出(chū)科技企(qǐ)业的竞(jìng)争(zhēng)力强度。因此，以(yǐ)中国移动(dòng)为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以(yǐ)贵州(zhōu)茅台为代表的(de)消费股似乎也预示着市场中的(de)积极(jí)现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐渐向(xiàng)数(shù)字(zì)化深度转型的(de)背景下，实力强(qiáng)劲并(bìng)实(shí)现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐成引(yǐn)领中国经济潮流的主力军。信达证(zhèng)券研报(bào)表示，公司作为(wèi)国企数字经济担当，积极布(bù)局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网络(luò)的进(jìn)一步发展(zhǎn)，将拉动底(dǐ)层云(yún)计算业务的需求(qiú)，公司具备较强的(de) IDC/云计算业务能力，正在从(cóng)传(chuán)统管(guǎn)道运营(yíng)商(shāng)向数字科技领军企业加(jiā)快跃迁升(shēng)级，有望首先(xiān)迎来(lái)估(gū)值重塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复情(qíng)况来(lái)看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示(shì)，2022年底以来，截至(zhì)4月13日(rì)，三大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五(wǔ)年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的三大运营商板块，借助(zhù)“央企低(dī)估值+数字经济”成为率先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中国移(yí)动(dòng)的新(xīn)魔法能否(fǒu)打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另(lìng)一(yī)个故事引发市场热(rè)议。即很长一(yī)段时间以来，A股市场一直流(liú)传着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多股价超过茅(máo)台的上市公司，在风光(guāng)散(sàn)尽之后往往下场都不太好。本次中国移动直(zhí)接在市(shì)值上超越茅(máo)台(tái)，结果是否会不一(yī)样(yàng)呢？

　　回看(kàn)那些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，有同样中字(zì)头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶业景气度(dù)提升，股价超越茅台并一度突破300元/股(gǔ)，但好景不长，在2008年金(jīn)融危(wēi)机爆(bào)发、船舶业跌入冰点(diǎn)后(hòu)极(jí)速缩水至30元(yuán)附近，至今中国船舶(bó)股价维持在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕信息(xī)、中文在线、全(quán)通教育(yù)等多家公(gōng)司股价均(jūn)超越茅台，但最后的结果(guǒ)不是(shì)业(yè)绩暴(bào)雷就(jiù)是股价毫(háo)无原因跌跌(diē)不休。

　　可以看出(chū)的是，上述公司的陨(yǔn)落大部分主要是由(yóu)于行业景(jǐng)气(qì)度变化以及(jí)股市景气度无法维持。而茅台凭借其(qí)产品(pǐn)稀(xī)缺性以及(jí)长期稳(wěn)稳增长的利润(rùn)，最终一次次(cì)甩开这(zhè)些曾经短(duǎn)暂(zàn)领先者。对于一家企业股(gǔ)价(jià)能否持(chí)续上涨以及维(wéi)持(chí)高位，市场普遍观点还(hái)是(shì)认为，实际需要看公司的(de)基本(běn)面。

　　那么(me)，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直(zhí)不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认(rèn)为(wèi)，大致(zhì)归结(jié)为两(liǎng)个(gè)重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但话费越交越(yuè)少。在(zài)市场(chǎng)化的作用下，一(yī)瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国移动(dòng)虽(suī)掌(zhǎng)握(wò)着大(dà)把的通信类(lèi)资(zī)源，但作(zuò)为央企需要承担“提(tí)速(sù)降费”的责(zé)任，也就不能无拘(jū)束地涨价(jià)。另一(yī)方面即是成本方(fāng)面的问题，中国移动(dòng)本质作为通信基础设施企业(yè)，需(xū)要(yào)持续不(bù)断的(de)建设(shè)投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其近十(shí)年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的(de)生意(yì)，基本不(bù)需要如此沉重的资本开支，也不需要面临追赶最新技(jì)术(shù)的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务(wù)数据可以看出，中国(guó)移动今年一季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净(jìng)利润却差别不大(dà)，销(xiāo)售毛(máo)利率更是有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别(bié)。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信(xìn)号表明中(zhōng)国移动(dòng)可能正(zhèng)在迎来(lái)一些变化。

　　随(suí)着(zhe)5G建(jiàn)设高峰(fēng)期的结(jié)束，中国移(yí)动此(cǐ)前表示，2022年(nián)是三年投资高峰的最后(hòu)一年，2023年起资本(běn)开支(zhī)不再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比(bǐ)下(xià)降20亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)1.1%，全(quán)年(nián)营收(shōu)则(zé)可突破1万(wàn)亿元。据业内人(rén)士(shì)测算，这(zhè)意味着届时(shí)全年资本开支占(zhàn)收入比(bǐ)重将低(dī)于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动(dòng)互(hù)联(lián)网进入下半(bàn)场，行业(yè)重(zhòng)心已转(zhuǎn)向产业互联网和智(zhì)能化，中国移动加速转型下正在(zài)抓紧机遇。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示，中国移动数字化转型收入(rù)“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收入对主营业务收入增量贡献(xiàn)达到(dào)79.5%，占(zhàn)主营业(yè)务收入比提升至(zhì) 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云(yún)收(shōu)入规模实现新跨越，去年移动(dòng)云(yún)收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续(xù)三(sān)年实现翻(fān)倍暴涨，综(zōng)合实(shí)力(lì)迈入国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程