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凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在(zài)内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值(zhí)分别(bié)处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来(lái)的大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当前这些板(bǎn)块估(gū)值仍处(chù)于历史(shǐ)平均水平(píng)附近。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商股息率(lǜ)显著(zhù)高于市场整体(tǐ)，较高的分红也成为其(qí)进可攻(gō凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ng)、退可守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之二(èr)：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑(chēng)和催化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商板(bǎn)块修(xiū)复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带一(yī)路”：在“一带一(yī)路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召(zhào)开在即的(de)第三(sān)届“一带一路”国际(jì)合作(zuò)高(gāo)峰论坛，“一(yī)带(dài)一路(lù)”相关(guān)利好不断，板块(kuài)行(xíng)情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到(dào)催化。

　　三、“中特估(凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音gū)”投资(zī)范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动(dòng)能(néng)源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业(yè)链作为原材(cái)料高度依赖(lài)海外供应、同时下游需(xū)求基本(běn)集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分受(shòu)益于(yú)人民(mín)币升(shēng)值的宏观趋(qū)势。2）中国(guó)经济复(fù)苏，下游领域(yù)需求预期(qī)回暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重点关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营商等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业(yè)作为国家重(zhòng)点支持的战略性产(chǎn)业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一(yī)方面，随着全球(qiú)航运市场需(xū)求正在增长，带(dài)来包括化(huà)学品船(chuán)与(yǔ)成(chéng)品油轮船(chuán)的订单大幅提(tí)升。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)企改革推动(dòng)造船企业重组(zǔ)整合和产能优化(huà)之(zhī)下，国内船舶(bó)制造业已在逐步实(shí)现(xiàn)结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数(shù)据(jù)恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济(jì)增速下行，高(gāo)速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定性(xìng)较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公路及(jí)铁路板块上市公司更(gèng)加注重投资人(rén)回报，多家(jiā)公司发布股东回报计(jì)划，大(dà)幅提(tí)高分(fēn)红比例以及承诺未来(lái)几年高(gāo)分红水平，给投资(zī)人带来确定性的高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融(róng)资需(xū)求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投(tóu)资的(de)政策基(jī)调下，后续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳(wěn)定且高(gāo)分红的板块，当(dāng)前银(yín)行(xíng)PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较大(dà)。