美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传(chuán)出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后(hòu)，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其(qí)核(hé)心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经(jīng)历(lì)超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一(yī)共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学(xué)初创(chuàng)企业(yè)；第一共(gòng)和(hé)银行集中(zhōng)于(yú)财(cái)富管理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的(de)数字(zì)资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们(men)明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在评(píng)估近(jìn)几天银行(xíng)股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和(hé)股市(shì)波动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的(de)美(měi)国(guó)人担心他(tā)们在(zài)银行或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示(shì)，他们(men)非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处(chù)石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决(jué)定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势(shì)更多体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)未(wèi)解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临(lín)严(yán)重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股市(shì)和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银行问题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可(kě)能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎ没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课i)证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国(guó)经济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在(zài)此(cǐ)次美(měi)联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加(jiā)息取决于数(shù)据(jù)。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美联储是否会在(zài)接下来的(de)议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)也要重(zhòng)点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪(xù)的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破(pò)上行仍需其(qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要(yào)看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再(zài)存(cún)在加息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目(mù)前(qián)原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国(guó)的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对(duì)比往年(nián)同(tóng)期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称(chēng)，由于沥青利(lì)润(rùn)压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从(cóng)下游(yóu)行(xíng)业的(de)开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的(de)。而(ér)假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课买(mǎi)盘(pán)增加。而(ér)且，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在(zài)4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格(gé)或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课)。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率(lǜ)也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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