一度被称(chēng)为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变(biàn)局，个人投(tóu)资者(zhě)不仅在(zài)新发基金(jīn)中占(zhàn)据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士(shì)对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作(zuò)成效(xiào)显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势(shì)被(bèi)投资(zī)者逐渐(jiàn)认(rèn)知，以(yǐ)及投资热点(diǎn)轮动(dòng)加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率较高等背景下(xià)，国内资本市场正在经历股民(mín)转基(jī)民(mín)，由“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)分(fēn)散(sàn)风险，提(tí)高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成为“主力(lì)军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前一(yī)周披(pī)露的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资者俨然成为(wèi)新(xīn)发(fā)权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金(jīn)。

　　针对(duì)个人投(tóu)资者占(zhàn)比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部(bù)总监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以(yǐ)前(qián)，权益(yì)类ETF的规(guī)模主要集(jí)中(zhōng)在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出现，叠(dié)加全行(xíng)业指数相关中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省业务同仁(rén)在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势(shì)，越来越被普通个(gè)人投资者认知，从而(ér)使个人股(gǔ)票(piào)占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个(gè)人占比较高(gāo)的现象，国(guó)泰(tài)基金(jīn)也分析，今年以(yǐ)来A股市(shì)场持续回(huí)暖，投(tóu)资(zī)者情绪比较积极(jí)，新发产(chǎn)品募资环(huán)境比较好，也越(yuè)来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分(fēn)由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概(gài)率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省　基(jī)煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买(mǎi)旧”的(de)理念扎根较深(shēn)，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成(chéng)本的把(bǎ)控较严格，在看准投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比呈攀升(shēng)势头(tóu)

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年(nián)-2020年个(gè)人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者(zhě)风向标”成(chéng)为(wèi)过去式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人占(zhàn)比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍(réng)然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比较高(gāo)的(de)行业或(huò)主题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中(zhōng)，个(gè)人投(tóu)资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增长的，这一数(shù)据(jù)更代表了(le)机(jī)构投资(zī)者对行(xíng)业(yè)或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工(gōng)作在发(fā)挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下(xià)沉调研的(de)过程中，我们发(fā)现大部(bù)分投资者都(dōu)会将较为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作(zuò)为尝试。潜移默化(huà)中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了资产(chǎn)组(zǔ)合(hé)配置(zhì)中的(de)一(yī)个(gè)重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近年来(lái)行业轮动(dòng)加(jiā)快(kuài)，而宽基ETF可以帮(bāng)助中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省(zhù)投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投资(zī)机会，受到(dào)资金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行，投(tóu)资者的风险偏(piān)好有所(suǒ)降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷呈，机会又多(duō)上(shàng)涨空间(jiān)又大，风险(xiǎn)偏好也随之(zhī)上升(shēng)，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年(nián)市场成交热(rè)情的提升带来了(le)A股市(shì)场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人投资者入(rù)市(shì)规(guī)模(mó)激增，而在经历了多种行情(qíng)风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资(zī)者(zhě)们对于(yú)跑赢基准的难度有了更(gèng)清晰的(de)认知，而ETF能(néng)够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几年(nián)投资热点(diǎn)轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了大量(liàng)的学习成本(běn)，而ETF的投资(zī)门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明(míng)度较高(gāo)，因(yīn)而逐步获(huò)得个(gè)人投资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈(yù)发成(chéng)熟、有(yǒu)效性提升，个(gè)人投资者对于β收(shōu)益(yì)的认知将越来越深入，近几年可以看到更多投资(zī)者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线(xiàn)较为(wèi)清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因(yīn)此(cǐ)行业主题基(jī)金ETF更容易受到(dào)追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交(jiāo)投(tóu)活跃度也(yě)呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交(jiāo)额(é)12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增长43％；年平均(jūn)换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看(kàn)，股票(piào)ETF市场(chǎng)个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为(wèi)投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大(dà)都(dōu)由股民转(zhuǎn)化(huà)而来(lái)，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉(lián)且相比个股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑(huá)风(fēng)险，也(yě)能够获得交易的参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个(gè)人投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频率更高，也更容易(yì)受到市场消息(xī)的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的持(chí)续运(yùn)营(yíng)和投资者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来(lái)更活(huó)跃的交易，并带(dài)来更有(yǒu)吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

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