金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(j我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的iē)班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民(mín)拜访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本(běn)与(yǔ)投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在(zài)苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特(tè)在股东(dōng)大会(huì)上解释了(le)抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一(yī)股不容忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司(sī)提高(gā我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的o)企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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