本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获大学老师最怕什么部门举报批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双升(shē大学老师最怕什么部门举报ng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总大学老师最怕什么部门举报额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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