本轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正(z莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义hèng)式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电(diàn)池生(shēng)产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式(shì)代(dài)工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务(wù)，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技(jì)术(shù)服务主要(yào)系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频前端的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智微具莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义备全(quán)套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级(jí)高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易(yì)占比越来越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种客户(hù)不透明度极(jí)高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技(jì)术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获(huò)得购销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几(jǐ)年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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