北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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