北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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