财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指一里地等于多少米 一里地等于多少公里导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn一里地等于多少米 一里地等于多少公里)日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú一里地等于多少米 一里地等于多少公里)调整寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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