4月以来，棉纺织市(shì)场延(yán)续(xù)消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工负(fù)荷高位，加之市(shì)场对新年度(dù)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)加重，国内棉价持续(xù)上涨。而国(guó)外金(jīn)融市(shì)场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱局(jú)面下，外棉价格承压运行，导致国内(nèi)外棉花价(jià)差(chà)不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价(jià)自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的格局，近(jìn)期(qī)随着(zhe)国内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较(jiào)强的(de)原(yuán)因(yīn)在于国内(nèi)供(gōng)需矛盾更为突出，春节后(hòu)国内需(xū)求(qiú)持续(xù)修复，外贸订单表现也好于(yú)预(yù)期，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不利(lì)棉花播种和出苗，减产预期推动国(guó)内棉价不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上(shàng)涨(zhǎng)空间受限(xiàn)。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂(táng)告(gào)诉(sù)记(jì)者， 4月以来(lái)，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季拉(lā)动效(xiào)果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存(cún)低位，开工负荷保(bǎo)持高位(wèi)运行。据(jù)监(jiān)测(cè)，山(shān)东主销区4月纺(fǎng)企开机负荷(hé)达(dá)到75％，较上月(yuè)提高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单排单时间达(dá)到(dào)10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达(dá)到近两年来(lái)最高水平。同时(shí)由(yóu)于大部分(fēn)纺(fǎng)企(qǐ)纱线产(chǎn)品(pǐn)库存低位，产销压(yā)力较小，促使部(bù)分(fēn)企业增加(jiā)原棉储(chǔ)备库(kù)存，为棉花市场(chǎng)消费提供(gōng)了坚强支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现(xiàn)货价格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高价(jià)棉花的接受程度并不(bù)高，仍(réng)以刚(gāng)需(xū)采购为(wèi)主。5月进入淡季(jì)后，下游订(dìng)单(dān)明显减少，购销也较为冷清，棉(mián)价的上(shàng)涨也(yě)并未(wèi)有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均(jūn)有(yǒu)所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利(lì)多的推动下强势上涨。中棉协调查(chá)报告(gào)显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万亩，同比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点(diǎn)。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出(chū)现低温降(jiàng)雨降(jiàng)雪(xuě)天气，给棉(mián)花(huā)播种以及出苗带(dài)来了(le)不利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧了市场(chǎng)对于新年度产量大降的担忧(yōu)，也(yě)为(wèi)减产炒作(zuò)提(tí)供了助推剂。5月新疆气温快(kuài)速回升(shēng)，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部(bù)分地(dì)区(qū)伴(bàn)随(suí)大风和沙尘暴(bào)，可(kě)能会对(duì)棉苗生(shēng)长产生不利影响，再度引发了市(shì)场对于天(tiān)气的(de)关注，期(qī)价(jià)再创(chuàng)阶段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普遍下降，根据我(wǒ)们的调研结果推(tuī)算，2023年新疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以(yǐ)来，南北疆气(qì)温普遍偏低(dī)，尤(yóu)其是(shì)北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬(xún)及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极(jí)端天气，导致部(bù)分棉田重播，预计(jì)新年度棉苗生长(zhǎng)进度较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂(táng)说，再者就是行业(yè)人士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现货售(shòu)卖(mài)价(jià)格。4月份国内(nèi)价格(gé)明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下(xià)降和播(bō)种期低温天气的双(shuāng)重作(zuò)用下，新(xīn)年度棉花减(jiǎn)产概(gài)率(lǜ)大大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高位，而成品库存仍位于历(lì)史偏(piān)低水平，整体表现尚可，需(xū)求端带(dài)来的负反馈并不(bù)明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需(xū)求存在(zài)走弱的预期(qī)，短期对国内棉价(jià)形成一定的(de)压力。但中长(zhǎng)期(qī)内需持续复苏的逻辑(jí)并(bìng)未改变，中(zhōng)国(guó)已(yǐ)经成为支撑全(quán)球棉(mián)花消费复(科兴是美国的还是中国的fù)苏的主力(lì)军。”李(lǐ)馨说。