金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会(huì)发布的全国解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间(jiān)增(zēng)产对(duì)白糖(táng)来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数4月(yuè)环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出(chū)解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会(huì)给出答案(àn)。

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