财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗dà)。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关(guān)于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(z除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗hǔ)要系险企销售大(dà)量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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