编(biān)者按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季报公募(mù)基金披露落(luò)幕，基(jī)金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完(wán)整曝(pù)光(guāng)。首季行(xíng)情(qíng)变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散(sàn)到中特估、人工智能、机(jī)械制造等(děng)多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突(tū)破带火(huǒ)了(le)科技一众赛(sài)道，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在(zài)国(guó)内的(de)公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管(guǎn)规(guī)模仍维持(chí)在230亿元(yuán)的水平(píng)线上。从第一季度(dù)的调仓来(lái)看，在他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱(lái)克(kè)和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新能源的大(dà)框架，在(zài)细分赛道(dào)中不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明(míng)康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合(hé)成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今(jīn)上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了(le)对喝酒吃药大类(lèi)赛道中(zhōng)龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在优质(zhì)的股票里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻(fān)更(gèng)多的石(shí)头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头(tóu)是多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之(zhī)一的(de)刘彦春在其(qí)成名作(zuò)景顺长城新(xīn)兴成长中，前(qián)三(sān)大重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能(néng)源(yuán)在公(gōng)募(mù)基金(jīn)组合(hé)配置中的(de)压舱石地(dì)位依(yī)然(rán)稳固，同(tóng)时(shí)中特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点，公(gōng)募在经历(lì)去(qù)年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了(le)主线(xiàn)行情确(què)立，但我们(men)认(rèn)为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会消(xiāo)退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布(bù)的(de)两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五(wǔ)大重(zhòng)仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一(yī)幕也出现在他管(guǎn)理的易(yì)方达优质企(qǐ)业(yè)三年上。

　　该基(jī)金的一季(jì)报显示，仅是(shì)前五大的重(zhòng)仓次序(xù)有所不同(tóng)，而实际(jì)上(shàng)腾(téng)讯和茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外(wài)三大白酒标的(de)。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的老面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是他用(yòng)中国海(hǎi)洋石油替换了(le)上一(yī)季的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓(cāng)思路有所(suǒ)阐述：“基金在(zài)一(yī)季度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配置。个(gè)股方面，我们仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明(míng)星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有三大(dà)白酒龙(lóng)头(tóu)和古井贡酒来看(kàn)，这一季其新进(jìn)重仓了(le)山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能(n佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗éng)是(shì)想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的(de)进攻(gōng)弹性。同时，其(qí)重仓的另三(sān)只非(fēi)白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团，而这三(sān)者在上一季度(dù)就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入(rù)二季度，改善弹性会(huì)加大。方向(xiàng)上，最(zuì)看好餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链(liàn)，餐(cān)饮的恢(huī)复是确定的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募(mù)老(lǎo)将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不过(guò)他对于(yú)另一(yī)重仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减(jiǎn)持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓(cāng)表现得是(shì)有所(suǒ)取(qǔ)舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了(le)创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙(lóng)头的(de)药明康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情时代(dài)，公司主营回归本(běn)源后依然(rán)亮(liàng)点众多，作为(wèi)第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细(xì)分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打(dǎ)产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所(suǒ)管产品一(yī)季报全部披露，截(jié)至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前冯明远在管基(jī)金中(zhōng)，任(rèn)职管理(lǐ)最(zuì)长的就是(shì)代表(biǎo)作新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯莱克的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的三(sān)只标的(de)中，占比相(xiāng)对最高(gāo)的就是非(fēi)传统新能源产(chǎn)业(yè)赛(sài)道(dào)龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公司(sī)，主(zhǔ)要产品是(shì)三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近期发布的(de)年度业绩(jì)快报来看(kàn)，公司的主营与净利润(rùn)均实(shí)现50％以(yǐ)上(shàng)的(de)逆势增长。而(ér)据(jù)《红周(zhōu)刊》对其季报的(de)全面梳理，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中(zhōng)还出(chū)现了一(yī)只新的(de)重(zhòng)仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结(jié)中，他表示(shì)：“本基(jī)金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致(zhì)本基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司(sī)加(jiā)入AI或数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场整体会(huì)逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时(shí)的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则(zé)是(shì)在新(xīn)能源大潮(cháo)中快(kuài)速走红的(de)类型。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时他就(jiù)已经(jīng)是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别(bié)是(shì)动(dòng)态策略混(hùn)合(hé)年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票(piào)为(wèi)例(lì)，最新的(de)基金(jīn)一季报显示(shì)，其重仓的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽(suī)然上述标(biāo)的(de)年初(chū)至今表(biǎo)现一般(bān)。但他此(cǐ)前曾(céng)公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长(zhǎng)期维(wéi)度(dù)看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维(wéi)持(chí)较长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的调(diào)整，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中(zhōng)枢在(zài)当前市值的(de)投资价(jià)值(zhí)。或许，新能(néng)源行(xíng)业(yè)的终局如(rú)大部分制造业(yè)一(yī)样(yàng)是一(yī)个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一(yī)定有(yǒu)一段精(jīng)彩的(de)旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状元刘格(gé)菘今年(nián)业(yè)绩开(kāi)局不(bù)顺(shùn)，最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示目前在管产品年(nián)内(nèi)回撤全(quán)部超过了10％，以他的代(dài)表作之一(yī)的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表明他的重仓行业(yè)配(pèi)置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基(jī)金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只股票，虽(suī)然第一大(dà)重仓股依然是半(bàn)导体公(gōng)司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的(de)地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳科技从第(dì)三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极(jí)为罕(hǎn)见的情(qíng)况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的(de)股(gǔ)持仓(cāng)量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金(jīn)季报(bào)中表示：“报告期内，基金(jīn)的持(chí)仓结构并没有进行大幅度(dù)的(de)调整，依然围绕已(yǐ)经建立全(quán)球比较优势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业(yè)估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准(zhǔn)布(bù)局(jú)中国(guó)铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相对(duì)较多的基金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从(cóng)去年(nián)迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中，除去刚(gāng)满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入(rù)统(tǒng)计(jì)外，其(qí)余(yú)7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴(xīng)诚(chéng)价值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值增(zēng)长也超过(guò)了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季报和今年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际(jì)上只是微调了一个席位(wèi)，而新调进(jìn)来(lái)的中国(guó)铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型代表公(gōng)司，该(gāi)股从年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该基金所(suǒ)重仓(cāng)的(de)中(zhōng)字头公司达(dá)到了(le)四家(jiā)。而(ér)从(cóng)相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的(de)价值投资，同时也谈到(dào)了今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们的(de)投资目标。好(hǎo)资产的标准(zhǔn)是活(huó)得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在(zài)好(hǎo)的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下(xià)能够(gòu)把长(zhǎng)期利(lì)润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天基(jī)金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过(guò)了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能够清晰地(dì)看到(dào)其偏爱(ài)高估息(xī)和低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当季加仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退(tuì)出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了(le)铜(tóng)陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了(le)其对这一(yī)类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于(yú)小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期，中国企业(yè)处于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型商业模式(shì)的(de)迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企(qǐ)业能在不远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股映射(shè)在炒作相关(guān)题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续性保持(chí)审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担(dān)任基(jī)金经理也接近了(le)13年(nián)。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别是核心竞争力、核(hé)心招景混(hùn)合、核心中景一年(nián)、核心优(yōu)选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实(shí)现了正收(shōu)益(yì)。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四(sì)倍的核心(xīn)竞争力为例，第一季度(dù)他在前(qián)十中调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数(shù)为中字头，它(tā)们就是中国海油(yóu)和(hé)中国移动，与它们携手进(jìn)入的(de)还有(yǒu)安徽合力(lì)和紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿见影，除去(qù)两只中(zhōng)字头(tóu)外，后两者年(nián)内(nèi)的涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车(chē)龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅也是(shì)接(jiē)近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在(zài)季(jì)报中的(de)总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看(kàn)重公司基本面，注重(zhòng)公(gōng)司的核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期(qī)发展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估值水平(píng)买入(rù)持(chí)有。在经济复苏和(hé)企业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我(wǒ)们较为看好(hǎo)今年的权益市(shì)场，特别是前期调整较为充分，估(gū)值较为低估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成名的(de)郑巍山今年业绩优异(yì)，特(tè)别是其去年3月(yuè)接手的银河智联主题净值快速拉(lā)升，截至本周(zhōu)四的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他(tā)的成名(míng)作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去银河(hé)和美(měi)生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓股(gǔ)除(chú)去用友网络(luò)和海康威视外，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息(xī)、中科曙光、卓易(yì)信息、大(dà)华(huá)股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山(shān)办公和国网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望(wàng)软件(jiàn)、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语：“本基金严(yán)格执行基金合同(tóng)的(de)配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的(de)概念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软(ruǎn)件服务(wù)、信息(xī)技(jì)术的配置比例(lì)。围绕数字(zì)经济和新的信(xìn)息技术应用展开(kāi)投资(zī)。二季度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的(de)范畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一(yī)度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基(jī)金网数(shù)据(jù)显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的(de)还是他的(de)成名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基(jī)金，我们(men)发(fā)现(xiàn)他所保(bǎo)留的上(shàng)一(yī)个季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九(jiǔ)天，而将(jiāng)剩(shèng)余(yú)的八个席位全部(bù)更换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看(kàn)，这其(qí)中就有(yǒu)近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除的(de)锦江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司(sī)，目前年(nián)内至今仍然体现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们(men)相(xiāng)信未来科技创新(xīn)和消费升级(jí)仍将成为经济总量增(zēng)长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端(duān)技术(shù)突(tū)破(pò)、新(xīn)材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞(dàn)生大量(liàng)投资机(jī)会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科技创新和(hé)受益(yì)于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料(liào)放在(zài)前所未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并(bìng)成名(míng)的万家基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势回归(guī)。天天(tiān)基金网数(shù)据显示(shì)，他(tā)目前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他(tā)的(de)成名作(zuò)万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅是做出(chū)了一处(chù)调(diào)整，也就是(shì)用(yòng)中微(wēi)公司替代了四季(jì)度末的兆(zhào)易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新进(jìn)标的，目前年(nián)内的涨幅已佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增(zēng)持了(le)机器(qì)视觉(jué)和医疗器械行(xíng)业的部分个股，相应(yīng)地(dì)略(lüè)微降低(dī)了半导(dǎo)体行(xíng)业的持(chí)仓。截至季度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良(liáng)栋(dòng)布(bù)局消费(fèi)电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发受到明(míng)星基金(jīn)经理们的追捧(pěng)，比如融通基金(jīn)的明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目(mù)前在公司仍然(rán)管(guǎn)理6只基(jī)金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回(huí)报(bào)超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在上一季(jì)度没有单一标的持(chí)仓比(bǐ)例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重(zhòng)仓中的(de)汇川技术和(hé)安徽合力，虽然(rán)去年下半年以来重仓中就(jiù)没有了(le)三一重工，但实际上在当季的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是仅次(cì)于房地(dì)产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的(de)思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加(jiā)了工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周期(qī)装备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前(qián)组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期价值，同时保(bǎo)持(chí)了科技、消费板块(kuài)的适(shì)度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要(yào)围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业(yè)链(liàn)，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造(zào)的兴趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋(dòng)，其在圈(quān)内(nèi)以善战高端制(zhì)造板块闻名(míng)，目前他在公(gōng)司(sī)所管理的(de)产品数达到了(le)6只，尤其是他参(cān)与管(guǎn)理的长城科(kē)创板两年(nián)定(dìng)开业绩亮(liàng)眼，最新(xīn)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间(jiān)最长的长城新兴产业为(wèi)例，可以(yǐ)看到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子赛道股票在其中占(zhàn)据明(míng)显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包(bāo)括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被(bèi)划入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据(jù)了(le)十大重仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明年(nián)，消费电子会有一个触(chù)底回升的过程。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业链上(shàng)的布局(jú)，我(wǒ)判断(duàn)可能(néng)对收入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可能(néng)只是一(yī)个周期(qī)的因(yīn)素(sù)。”而种种因素显示，目前该板(bǎn)块去(qù)库存(cún)可能也(yě)进入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹(píng)果新品(pǐn)推出或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高端制造(zào)这一(yī)领(lǐng)域(yù)中，还有不可忽视的一环就是(shì)军工(gōng)装备(bèi)。同时作为成(chéng)长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的重要一级(jí)，军工虽(suī)然很难有持(chí)续性的(de)表现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内(nèi)少(shǎo)数(shù)同时管理(lǐ)两只军工主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理(lǐ)时(shí)间最长(zhǎng)的军工安全(quán)混合为例，实际(jì)上一季度他(tā)仅在十大重仓股(gǔ)中做出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是用昊(hào)华科(kē)技(jì)替(tì)代了上(shàng)一季的新雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分(fēn)来看，明(míng)显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空航(háng)天(tiān)赛道(dào)占据优(yōu)势。而这一(yī)思路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一(yī)步对照两只军工主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和(hé)西(xī)部(bù)超导替代(dài)了前者中的(de)钢研高(g佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗āo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清晰：“着重探究未来两年确定性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年(nián)维度在高确定(dìng)性(xìng)的(de)航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航(háng)空装备平台(tái)型(xíng)企业以及(jí)技术(shù)禀赋(fù)和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例(lì)分析，不(bù)做买卖(mài)推(tuī)荐。）

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