财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行(云n是哪里的车牌号xíng)，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标(biāo)资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)云n是哪里的车牌号利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng云n是哪里的车牌号)单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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