看(kàn)看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹(dàn)，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价(jià)水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增速；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这(zhè)一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密(mì)西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于(yú)国(guó)内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力(lì)逐步体现(xiàn)，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)由(yóu)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响(xiǎn此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读g)，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜(cài)油的(de)累(lèi)库(kù)情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其(qí)他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继(jì)续(xù)恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的(de)基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜(cài)油前期(qī)已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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