文(wén)/解运亮(liàng)博(bó)士信(xìn)达(dá)证(zhèng)券首席(xí)宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵(zòng)观(guān)4月政治局会议通稿(gǎo)，一个整(zhěng)体(tǐ)印象是会议精神超(chāo)出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出(chū)时(shí)隔一年(nián)零(líng)四(sì)个月之后，中央提出最新判断，“三(sān)重压力”得到(dào)缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲淡了(le)市场对(duì)于(yú)稳增(zēng)长力(lì)度(dù)可能(néng)减弱的担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议(yì)明确提出“恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持续(xù)回升向好的(de)关键所(suǒ)在”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方(fāng)面工作都做(zuò)了积极(jí)部署，对社会各界的关(guān)切都做(zuò)了积极回应，半(bàn)导体(tǐ)、新能源、人工智能(néng)、平台(tái)企(qǐ)业、消费、投(tóu)资、一带(dài)一(yī)路等领域都看到了利(lì)好(hǎo)。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门(mén)提到，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共(gòng)基础(chǔ)设施建设，可能带(dài)来经济(jì)新的增长点，值(zhí)得高度重视。

　　第七(qī)，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)变化(huà)，背后都反映出整体(tǐ)经济工作思路(lù)已经发生(shēng)了大变化(huà)。为市场主(zhǔ)体做(zuò)好服务(wù)，以发展经济为己(jǐ)任，这可能(néng)是4月(yuè)份(fèn)政治局会议向市场释放的(de)深刻(kè)信号。

　　风(fēng)险因素：国内(nèi)政策落地不及预期(qī)，国际政(zhèng)治局势(shì)演变超预期(qī)

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿(gǎo)，一个整体印象是会议精神超出市场预期。每(měi)年(nián)4月份(fèn)的(de)政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议，在经济工作领域，重要性可能仅次于几个月前的中(zhōng)央经济(jì)工作会议。原因(yīn)也简(jiǎn)单，如果说中央经济(jì)工(gōng)作会(huì)议确定了(le)此(cǐ)后(hòu)一年的政策导(dǎo)向，那么4月份会(huì)议就确定了(le)未来(lái)8个月的政(zhèng)策导向。今年4月的(de)政治局会议，在方方面面都体现出对(duì)经济的呵护和支持，既好于往年同期(qī)，也(yě)超(chāo)出市场预期(qī)。

　　第二，在“三(sān)重压力”提(tí)出时(shí)隔一(yī)年零(líng)四个月(yuè)之后(hòu)，中(zhōng)央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央(yāng)经济工作会议(yì)提(tí)出，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重(zhòng)压力，整个2022年，三(sān)重压力徘徊不(bù)去。去年底疫(yì)情防控政(zhèng)策优化至今，中央指(zhǐ)出“我国(guó)疫情(qíng)防控取(qǔ)得重大决定性胜(shèng)利(lì)”，“经济(jì)社会全面恢(huī)复常态化运行”。今(jīn)年一季度经济增长大幅好于(yú)预期(qī)，“五一”旅游(yóu)出行远超(chāo)2019年(nián)同期水平，都体现出经(jīng)济社(shè)会(huì)常态(tài)化运(yùn)行中的强大修复(fù)动能(néng)。“三重压力”得到缓解，反(fǎn)映了(le)疫后中(zhōng)国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对(duì)于稳(wěn)增长力度可(kě)能减弱的担忧。4月会(huì)议(yì)对经济面临问题的定性是“当(dāng)前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不(bù)足，经(jīng)济转型升级面(miàn)临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。” 问题决定对策，有什(shén)么样的问题，就有什么样(yàng)的对策。2019年4月，问题定性(xìng)是(shì)“更多(duō)是结构(gòu)性、体制(zhì)性的”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“稳(wěn)增长压力较小的(de)窗口期”。这两次会议之后，稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度都有回收。今年一季度经济增长超预期，市场(chǎng)又(yòu)出现了(le)对后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度减弱的(de)担忧。但从这(zhè)次中央对(duì)问题的定性(xìng)看，经(jīng)济内(nèi)生动力仍需增强，需(xū)求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度可能不但不会减弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的一大担忧(yōu)。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和扩(kuò)大需求是(shì)当前(qián)经济持续回(huí)升(shēng)向好(hǎo)的关(guān)键所在”。会议提出“四个持续”，即“推动经(jīng)济(jì)运行持(chí)续好转、内生动力(lì)持续(xù)增强、社会(huì)预期持续改善、风(fēng)险隐(yǐn)患持续化解(jiě)”。会(huì)议(yì)还提到一个(gè)词“乘势(shì)而上”，表(biǎo)明我们不会因为一季度经济的良(liáng)好开局而(ér)就此满足，而是继续努力，“乘(chéng)势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓(zhuā)手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面工作都(dōu)做了积极部署，对(duì)社会(huì)各界的关切都做了积极(jí)回应，半导体、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消费、投资、一带一(yī)路等领域都看(kàn)到了利好(hǎo)。

　　——半(bàn)导(dǎo)体。会议提出(chū)“要(yào)夯实(shí)科技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能”。

　　——新能源。会议提出(chū)“要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和配(pèi)套(tào)电网(wǎng)改造(zào)”。这表明，对(duì)新能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩、储能、配套电网，都(dōu)是(shì)新能源产业相(xiāng)对的短板(bǎn)，也有望是(shì)未来重点发力(lì)的(de)方向。

　　——人工(gōng)智能。会(huì)议提出(chū)“要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创新生态(tài)，重视(shì)防(fáng)范风险(xiǎn)”。首提人工智能，市(shì)场热(rè)度较高的(de)方向(xiàng)，中央高度重视，行稳(wěn)方能致(zhì)远。

　　——平台企(qǐ)业。会议提出“要(yào)推动平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新(xīn)”。对(duì)平(píng)台企(qǐ)业的支持力度(dù)进一步加大，去年12月中央经济工作会议(yì)提的是(shì)“支持平台企业在引领发(fā)展、创造就业、国际竞争中大显身(shēn)手”，这次进一步升(shēng)级(jí)为“鼓励(lì)头部平台企业探索创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠(qú)道(dào)增(zēng)加(jiā)城乡(xiāng)居民收入，改(gǎi)善消费环(huán)境，促进(jìn)文化旅游等服务(wù)消费(fèi)”。今年一(yī)季度(dù)社会消费品(pǐn)零售(shòu)累计(jì)增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是(shì)热度高，而中央精神是继续呵护和促进(jìn)消(xiāo)费(fèi)增长。

　　——民间投资。会议(yì)提出“要发(fā)挥好(hǎo)政(zhèng)府投资(zī)和政策激(jī)励的引(yǐn)导(dǎo)作用(yòng)，有效带动激发民间投资”。今年一(yī)季度(dù)，民间投资累计增速(sù)只有(yǒu)0.6％，低于(yú)全(quán)部固定资产投资增速4.5个(gè)百(bǎi)分点，民间投资仍(réng)是投(tóu)资(zī)中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出(chū)“有效带(dài)动激发民间(jiān)投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力。

　　——一带一(yī)路(lù)。会议提出“要把吸引外商投资放在更(gèng)加重要的位置，稳(wěn)住外贸外(wài)资基(jī)本盘(pán)。要支持有(yǒu)条件的自贸试验区和自(zì)由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先行先试。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自(zì)由贸易试验区正式(shì)挂(guà)牌成立至今，全国已设立21个自贸(mào)试验区及海(hǎi)南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一路(lù)”沿线国家(jiā)可能(néng)是开(kāi)放和(hé)合作的重点方向。

　　第六，会议(yì)专门提到(dào)，在超(chāo)大特大城(chéng)市积极稳步(bù)推进城中村改(gǎi)造和(hé)“平急两用”公共基础设施建设，可能(néng)带(dài)来经济(jì)新的增(zēng)长点，值(zhí)得高度重视。根(gēn)据(jù)《国务院关于调整城市规(guī)模(mó)划(huà)分标准的通(tōng)知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下(xià)的城(chéng)市为(wèi)特大(dà)城市，城区常(cháng)住人(rén)口1000万以上的城(chéng)市为超大城市(shì)。目前，超大城市包(bāo)括(kuò)上海(hǎi)、北京、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙(shā)、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆(kūn)明、大连14城。“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康(kāng)养等功能，遇重大公共突发事件时(shí)可立即转换为应(yīng)急场所的设施，能够有效补齐大城市应急(jí)能(néng)力建设短板，同(tóng)时提(tí)升大城市(shì)山区旅游居住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和安全(quán)。“平急两用”设施建设(shè)，涉及(jí)建设(shè)改造一批“平急两用”的(de)民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单(dān)体(tǐ)大型方(fāng)舱医院、升级一批应急(jí)医疗(liáo)服务点等。21个(gè)超大特大城市的(de)城中村改造和“平(píng)急两(liǎng)用”设(shè)施建设，不仅对(duì)房地(dì)产投资(zī)，乃至对(duì)整体固(gù)定资产投资，都有望带(dài)来新的增长(zhǎng)点。

　　第七，所有这些变化，背后(hòu)都反映出(chū)整体经济工作思路已经发生了大变化。过去(qù)几年很多政策，如(rú)疫情(qíng)防控、房地产调(diào)控、打击资本无序扩(kuò)张、治(zhì)理教培(péi)互联网等，初衷是好的，也取得了重大成效，但客观(guān)上也一定程度上影响了市场的预期。此(cǐ)前，中央(yāng)已(yǐ)经明确表示，要慎重(zhòng)出(chū)台收缩性政策，从(cóng)这次(cì)4月份会议看，这个要求已经落到了实(shí)处，没(méi)有收缩性政策，各(gè)项政策都(dōu)是呵护和(hé)支持经(jīng)济(jì)的(de)。近(jìn)期，淄(zī)博(bó)烧烤火出圈，淄(zī)博市政府受(shòu)到了全国(guó)人民的大力点赞(zàn)，大家(jiā)都看到(dào)了淄博市政府在(zài)搞好营商环(huán)境、促进经济增长(zhǎng)上的努(nǔ)力(lì)。而(ér)从4月份政治局会议(yì)看，淄博(bó)市(shì)政府可能只是(shì)一个(gè)缩(suō)影，整体经(jīng)济(jì)工作思(sī)路都(dōu)在发生(shēng)大(dà)变化(huà)，为市场主体(tǐ)做好服务，以发展经(jīng)济为己任，这可能是(shì)4月份(fèn)政治局会议向市场(chǎng)释放的深刻(kè)信号。

　　逐(zhú)句解(jiě)读

　　中共中央政治(zhì)局4月28日(rì)召(zhào)开会议，分析(xī)研究(jiū)当(dāng)前经济形(xíng)势和经济工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书(shū)记(jì)习(xí)近平(píng)主持会议。（每年4月份(fèn)的政治局会议，在经(jīng)济工作领域，重要性(xìng)可能仅次于几(jǐ)个月前的中央经济工(gōng)作会议。原因也简单(dān)，如果说中央经济工作会议(yì)确定了此后一年的(de)政(zhèng)策导向，那(nà)么4月份会议就(jiù)确定(dìng)了未来8个月的(de)政策(cè)导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来(lái)，在以习近(jìn)平同(tóng)志(zhì)为核心(xīn)的党中央坚强领导下，各(gè)地区各部门更好统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会发(fā)展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情(qíng)防控(kòng)取得重大决(jué)定性胜利（全国(guó)政协(xié)委(wěi)员、中(zhōng)国疾病预防控制中心流行病学(xué)首席专家吴(wú)尊(zūn)友日前表(biǎo)示，新冠病毒(dú)在(zài)未来出现地方性流行(xíng)或者散(sàn)发(fā)可能性比(bǐ)较大，再(zài)出现较(jiào)大规(guī)模流行(xíng)的可能性较(jiào)小。），经济社会全面(miàn)恢(huī)复常(cháng)态化运行（今年“五一”旅游出(chū)行，已经远超2019年同期水平，体现(xiàn)出经济(jì)社会常态化运行(xíng)中(zhōng)的(de)巨大消(xiāo)费动能），宏观(guān)政策靠前(qián)协同发力(lì)，需(xū)求收缩(suō)、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压(yā)力得到缓解，经济(jì)增长好于预期，市场需求逐步(bù)恢复(fù)，经济发展呈现回(huí)升向好(hǎo)态势，经济运(yùn)行实现良好(hǎo)开局。（“三重压力”首次提出(chū)，是(shì)在(zài)2021年12月中央(yāng)经济工作会议上。时隔一年零四个(gè)月之后(hòu)，疫情(qíng)影响逐(zhú)步减(jiǎn)弱之(zhī)下，“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济运行好转主要(yào)是(shì)恢(huī)复性(xìng)的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少(shǎo)困难挑战。（这一(yī)段是对当前经(jīng)济中面临的问题的定性，问题决定(dìng)对策，有什么样的问题，就有(yǒu)什么样的对策，对问题(tí)的定(dìng)性非常(cháng)重要。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结(jié)构性、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较(jiào)小的(de)窗(chuāng)口(kǒu)期”。这两(liǎng)次会议之后(hòu)，稳(wěn)增长力度都有回(huí)收(shōu)。今(jīn)年一季度经济增长超预期，市场又(yòu)出现了对后续稳增(zēng)长力度减(jiǎn)弱(ruò)的担(dān)忧(yōu)。但从这次中央(yāng)对问题(tí)的定性看，经济内生(shēng)动力仍(réng)需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度不但不会减(jiǎn)弱(ruò)，还要有针对性地(dì)加(jiā)大(dà)。这就(jiù)冲(chōng)淡了市场的一大(dà)担忧。）

　　会议强调(diào)，要深(shēn)入开展学习贯(guàn)彻习近平新时代中国特色社(shè)会主义思想(xiǎng)主题(tí)教育，认真落实中央经济(jì)工(gōng)作会议精神(shén)，坚持稳中(zhōng)求进工作总(zǒng)基调，完整、准确、全(quán)面(miàn)贯彻新发(fā)展理(lǐ)念，加(jiā)快(kuài)构建新发展格(gé)局，全面深化改(gǎi)革开(kāi)放，把发挥政策(cè)效力和激发经营主(zhǔ)体活力(lì)结合(hé)起(qǐ)来，形成推(tuī)动高质量发展的强大动力(lì)，统筹推动经济运行持续好转、内(nèi)生动(dòng)力持续增强(qiáng)、社会预期持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化(huà)解（提出四个“持续”，其(qí)实现(xiàn)有(yǒu)赖(lài)于(yú)稳增长政(zhèng)策持续发力），乘势(shì)而上(shàng)（这个词表明我们不会因(yīn)为一(yī)季度经(jīng)济的(de)良好开局而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势(shì)而上(shàng)”。），推动(dòng)经(jīng)济实现质的有效提(tí)升和量(liàng)的合理增长。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要加快建设(shè)以实体经(jīng)济(jì)为支撑的(de)现代化产业(yè)体系，既要(yào)逆势(shì)而上，在短(duǎn)板领域加快突(tū)破，也要顺势(shì)而为(wèi)，在优势领(lǐng)域做大做强(qiáng)。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)（或利(lì)好(hǎo)半导体）。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电网改造(zào)（对新能源产业的(de)扶(fú)持仍(réng)会继(jì)续(xù)，专门提到的(de)充电桩、储能、配套(tào)电网，都是新能源(yuán)产业(yè)相对的短板，也是未(wèi)来(lái)重点发力的方向）。要重视通用(yòng)人工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风险（首提人工智能，市(shì)场热(rè)度极高的(de)方向(xiàng)，中央高度重(zhòng)视，行稳(wěn)方能致远）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持续回升向好(hǎo)的关键所在。积(jī)极的(de)财政(zhèng)政策要(yào)加力提效，稳(wěn)健的(de)货币政(zhèng)策(cè)要精准有力，形成(chéng)扩大需求的(de)合力。要多渠(qú)道增加城乡居民收入，改善消费(fèi)环境，促进(jìn)文化(huà)旅游等服务消费(fèi)（今年一季度社会消费(fèi)品零售(shòu)累计增(zēng)长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而(ér)中央精神是(shì)继续呵护和促进(jìn)消费增长）。要(yào)发挥好(hǎo)政府投(tóu)资(zī)和(hé)政(zhèng)策激励的引(yǐn)导作用，有效带动激发民间投(tóu)资（今年一季(jì)度(dù)，民间投资累计增(z三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛ēng)速只(zhǐ)有0.6％，低于全(quán)部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资(zī)中的(de)薄弱环(huán)节。这次(cì)会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未(wèi)来(lái)可能会(huì)有相应政(zhèng)策发力(lì)）。

　　会议(yì)指出，要(yào)坚持“三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛两个毫不动摇”，破除(chú)影响各(gè)类所有(yǒu)制企业公平(píng)竞争(zhēng)、共同发展的法律(lǜ)法规障(zhàng)碍和(hé)隐性(xìng)壁垒，持(chí)续(xù)提振经(jīng)营主体信心，帮助企业恢复元气（“两个毫不(bù)动摇”，即(jí)“毫不动摇巩固和(hé)发展公有制经济，毫(háo)不动摇(yáo)鼓励、支持和引导非(fēi)公(gōng)有制经济发(fā)展”。重申(shēn)“两(liǎng)个毫不动摇”，有(yǒu)助(zhù)于进一步(bù)解决民营企业信心和元气不足问题(tí)）。各类企业(yè)都(dōu)要依法合规经营(yíng)。要下(xià)决(jué)心从根(gēn)本上解决企业账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问题(tí)。要推(tuī)动平(píng)台企业规范健康(kāng)发(fā)展，鼓励头部平台(tái)企(qǐ)业探索创(chuàng)新。（对平台企(qǐ)业的支持力度(dù)进一步加大，去年12月中央经(jīng)济工(gōng)作会(huì)议提的是(shì)“支(zhī)持(chí)平(píng)台企业在(zài)引领发展、创造就业、国际竞(jìng)争中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这(zhè)次进一步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大(dà)高水平对外(wài)开放。认真落(luò)实党和(hé)国家机构改革(gé)方案，推进国家治理(lǐ)体系和治(zhì)理能力现代化。要把吸引外商投(tóu)资放在更(gèng)加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支(zhī)持有(yǒu)条(tiáo)件的自贸试验区和(hé)自由贸易港对接(jiē)国际高标准经贸规则，开展改革开(kāi)放先行先试(shì)。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验区(qū)正(zhèng)式挂牌成立至今，全国已设立21个自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮对(duì)外开放先行(xíng)先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)可能(néng)是开放(fàng)和(hé)合作的重点方向(xiàng)。）

　　会议指(zhǐ)出，要有效防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行、保险和(hé)信(xìn)托机构改(gǎi)革化险工作。要(yào)坚持房子是用来住(zhù)的(de)、不是用来炒的定位，因城施策，支(zhī)持刚(gāng)性(xìng)和改善(shàn)性住房需求，做好保交楼(lóu)、保(bǎo)民(mín)生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展，推动(dòng)建立房(fáng)地产业发(fā)展新模式。在超(chāo)大特大(dà)城市(shì)（《国务(wù)院关于调整(zhěng)城市规模(mó)划分标(biāo)准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人(rén)口500万以上1000万以下的(de)城(chéng)市为特(tè)大城市(shì)，城区常住人口1000万以上的(de)城市(shì)为(wèi)超大(dà)城市。目前，超大(dà)城市(shì)包括上(shàng)海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州、成都、天津7城，特大城(chéng)市(shì)包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京(jīng)、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南(nán)、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城(chéng)。）积极稳步推进城中村改造（7个(gè)超(chāo)大城(chéng)市和14个(gè)特大城市的城中(zhōng)村改造，可能会给(gěi)房地产带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)，有利于房(fáng)地产市场实现平稳健(jiàn)康发展）和“平急两(liǎng)用”公共基础设施(shī)建设（“平急两用”设施指(zhǐ)平时(shí)用(yòng)作旅(lǚ)游、康养等功能，遇(yù)重大公共突发(fā)事件时可立即转换为应急(jí)场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城市应急能力(lì)建设短(duǎn)板(bǎn)，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助力大城市(shì)周边乡村(cūn)振兴(xīng)发(fā)展，更(gèng)好统筹(chóu)大城(chéng)市发展和安全。建(jiàn)设改造(zào)一(yī)批“平急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体大型方舱医院、升级一批(pī)应急医疗服务(wù)点，将对投资带来新的增长点。）。规划(huà)建(jiàn)设保障性住房。要加强地方政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)管理，严控新增隐性债务(wù)。要继(jì)续抓好新冠(guān)疫情防控工作。

　　会议强调，要切(qiè)实(shí)保障和改善(shàn)民(mín)生，强化就业优先导向(xiàng)，扩大高校毕(bì)业生就业渠道，稳定农民工等(děng)重点群体就业(yè)（截至(zhì)3月，16-24岁(suì)的青年失业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就(jiù)业工作的重点。日前国办发(fā)布《关于优化调整(zhěng)稳就业政策措施(shī)全力促发展惠(huì)民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出(chū)支持国(guó)有企业(yè)扩大招聘规模(mó)，2023年可给予一次性增人增资，核增部(bù)分据实计入工资总(zǒng)额(é)并作(zuò)为下一年度工资(zī)总额预算基数。我们预计(jì)后续青(qīng)年失(shī)业率将明显下降。）。要以“时(shí)时放心不(bù)下(xià)”的责任感，持续抓(zhuā)好安全生产。要做好(hǎo)迎峰度(dù)夏(xià)电力供(gōng)应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全(quán)面推进(jìn)乡(xiāng)村振兴。要加(jiā)强(qiáng)生态环境系统治理(lǐ)。各级领导干部(bù)要带(dài)头(tóu)大兴调查研(yán)究，奔着(zhe)问(wèn)题去(qù)，切实(shí)帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还(hái)研究了(le)其(qí)他事(shì)项”的表述以往经常出现(xiàn)，但这(zhè)次没有出现，可(kě)见这次会议是专门聚焦经济(jì)工(gōng)作(zuò)的一次会议。）

　　风险(xiǎn)因素:

　　国内政(zhèng)策(cè)落地不及预(yù)期，国际政(zhèng)治局势演(yǎn)变(biàn)超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作(zuò)思路已经发生大变化——逐(zhú)句解读4月政(zhèng)治局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心

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