近期交易商协会的监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会(huì)对建(jiàn)设银(yín)行启动自律(lǜ)调查(chá)，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来(lái)，交易(yì)商协会已对(duì)多家金(jīn)融机构(gòu)启动(dòng)自律调(diào)查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会（下(xià)称(chēng)“交易(yì)商协会”）网站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根(gēn)据(jù)建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业(yè)承(chéng)销(xiāo)发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企(qǐ)业债券融(róng)资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财(cái)信托共5家(jiā)机构(gòu)涉及(jí)债(zhài)券业务违规被点名(míng)。具(jù)体来说，交易商协(xié)会通过(guò)深入调查发现，大连(lián)银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大(dà)连银行通过做市业务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银(yín)行，内控执行(xíng)不严(yán)或流于(yú)形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代(dài)持(chí)交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银(yín)行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中(zhōng)发(fā)现(xiàn)，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发行定价(jià)严重偏离市场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会网站披露，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案件时，发(fā)现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违规收取发行(xíng)人大(dà)额财(cái)务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理规则，被交易(yì)商协会(huì)进行自律调查(chá)。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚(fá)力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年，交(jiāo)易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用增(zēng)进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家(jiā)会(huì)计师(shī)事务(wù)所、1家律(lǜ)师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位责任(rèn)人(rén)被(bèi)认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来(lái)看(kàn)，被通(tōng)报的原因包括低(dī)价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务(wù)融资(zī)工具未按照发行文(wén)件约定开展余额(é)包销，个别债(zhài)务融(róng)资工具挤占了其他投资人的(de)正常投标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的响了发行(xíng)利(lì)率(lǜ)，对市(shì)场正常秩(zhì)序(xù)造成(chéng)了一(yī)定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场(chǎng)参与机构在(zài)从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关(guān)监管规定(dìng)和自律规(guī)则要求，合(hé)规展业，自觉维护(hù)银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承(chéng)担着提高(gāo)市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市(shì)交易能力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银行间交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良(liáng)好(hǎo)秩(zhì)序。债券(quàn)承(chéng)销机构(gòu)作(zuò)为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特(tè)别是国(guó)有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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