全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末晋升妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(shēng)为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(duì)黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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