3月(yuè)份，全国居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引发了中国(guó)经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物(wù)价水平在一(yī)段时(shí)间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴随着(zhe)货(huò)币供(gōng)应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩(suō)，二是物价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度(dù)经济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合(hé)通(tōng)缩35c到底有多大，35c是多少的典型特(tè)征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重要(yào)民生商品和大宗(zōng)商品保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平(píng)持续(xù)平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控政策优(yōu)化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回(huí)落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨幅(fú)虽(suī)在收(shōu)窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经济增长来看(kàn)，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回(huí)升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比一季度明(míng)显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增速的预(yù)期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和(hé)社(shè)融增长相(xiāng)对较快，经济运行(xíng)持续(xù)好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区别。 随(suí)着金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均(jūn)值水平，全年C35c到底有多大，35c是多少PI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求基(jī)本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求(qiú)不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的(de)担忧情绪一定程(chéng)度(dù)上反映了人们对(duì)经济(jì)复苏(sū)动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和(hé)提高居民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和(hé)发展预期(qī)，推动(dòng)经济运行持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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