美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加(jiā)息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业(yè)投(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思tóu)资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示(shì)，他们(men)可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次(cì)加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行(xíng)业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数(shù)据不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数(shù)变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思要(yào)的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续(xù)调(diào)高(gāo)利(lì)率或(huò)是维持利率不(bù)变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确(què)证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期(qī)是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加息问题上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们(men)采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并不(bù)意(yì)味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持(chí)这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们的(de)工具(jù)，以确保金融体系有足够(gòu)的(de)流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来(lái)说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不(bù)是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出(chū)的(de)主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序(xù)运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联储(chǔ)应随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻(qīng)未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联(lián)邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发(fā)全球(qiú)资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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