大家好(hǎo)，转(zhuǎn)眼假期就(jiù)结(jié)束了，泰勒小区(qū)都没出一直在加班，这个(gè)长(zhǎng)假，国(guó)内旅(lǚ)游消(xiāo)费爆了，而海外(wài)有爆了，不过是爆(bào)雷。按照惯例(lì)，我(wǒ)们(men)梳理一(yī)下重大消息，以(yǐ)及券商老(lǎo)师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治(zhì)局会议定调(diào)！

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析研(yán)究当(dāng)前经济形势和经济工作(zuò)。中共中(zhōng)央(yāng)总书记习(xí)近(jìn)平(píng)主(zhǔ)持会(huì)议。会议认为，今年以来，在以习(xí)近平同(tóng)志为核心的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导下，各地区各部(bù)门(mén)更(gèng)好(hǎo)统筹国内(nèi)国际两个大局(jú)，更好(hǎo)统筹疫情防控和经(jīng)济社会(huì)发展，更(gèng)好统筹(chóu)发展和安(ān)全，我国疫情防(fáng)控(kòng)取得重大决定性(xìng)胜利，经(jīng)济社会全面恢复常态(tài)化运行，宏(hóng)观政策(cè)靠前(qián)协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经(jīng)济增长好于(yú)预期，市(shì)场需求逐步恢复(fù)，经(jīng)济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经(jīng)济运(yùn)行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国(guó)经(jīng)济(jì)运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临新(xīn)的阻力，推动(dòng)高质量发展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议(yì)重申对刚性和改善(shàn)性(xìng)住房需(xū)求(qiú)的支持(chí)，强调做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产市场(chǎng)平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)。同时(shí)，会议还提出，在超大(dà)特(tè)大城(chéng)市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设(shè)施建(jiàn)设(shè)等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购(gòu)经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点(diǎn)，低于临界(jiè)点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共和(hé)银行被正(zhèng)式接(jiē)管

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第一(yī)共和银行终究还(hái)是没能逃脱(tuō)倒闭并(bìng)被接管收购的(de)命运。美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第(dì)一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历(lì)史上第二大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年(nián)同期(qī)的119.09％；实(shí)现国内旅游收入(rù)1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按(àn)可(kě)比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄(é)新社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据(jù)报道，当晚两架无(wú)人机(jī)瞄准了克里(lǐ)姆林(lín)宫，俄军方和特种部队(duì)及时采(cǎi)取行动(dòng)，并使(shǐ)用(yòng)电子对(duì)抗(kàng)系统(tǒng)，使这两(liǎng)架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯总统(tǒng)普(pǔ)京没有(yǒu)因(yīn)袭(xí)击受伤(shāng)，其(qí)工作日程将照(zhào)常(cháng)进行。 掉落的无(wú)人机(jī)碎片也(yě)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图发动(dòng)袭击时(shí)普京不在(zài)克里姆林宫中。 他表示(shì)，普京3日(rì)在位于莫斯科州的(de)新(xīn)奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方(fāng)保(bǎo)留在合适的时间(jiān)和地点采取(qǔ)回(huí)应措(cuò)施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自当日起禁止放飞(fēi)无人机，经政府(fǔ)批准的除(chú)外。 莫斯(sī)科市(shì)长(zhǎng)索(suǒ)比亚宁表示，这一(yī)决定是为了防止未经授权使(shǐ)用无人机，避免妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新社(shè)当(dāng)地时间3日报道，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参与”对克(kè)里(lǐ)姆林宫的无人机(jī)袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站(zhàn)消息，针对(duì)无(wú)人(rén)机试图袭(xí)击俄罗斯(sī)克里姆林宫一事(shì)，乌总统(tǒng)新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢(xiè)列梅(méi)特接受该(gāi)媒(méi)体采访(fǎng)时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连斯基位于基辅的官邸进行(xíng)导弹打击(jī)，作为对乌方企图(tú)使(shǐ)用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大券(quàn)商(shāng)最新研(yán)判(pàn)

　　1、中(zhōng)信证(zhèng)券：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱(qū)动的五(wǔ)月行情

　　4月A股(gǔ)经历了(le)AI主题行情诱发的过度博(bó)弈和心态失衡，市(shì)场(chǎng)大幅动荡(dàng)。进(jìn)入5月，国内的经济、政策和外(wài)部环境相比4月继续不断改(gǎi)善(shàn)，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面实现统(tǒng)一，投资者(zhě)心态(tài)也(yě)将逐(zhú)步从短暂失衡(héng)趋(qū)向平稳，市(shì)场依然处于全年(nián)第二个关键做多窗口(kǒu)，财报季结束后(hòu)，市场将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建(jiàn)议(yì)坚持高切低(dī)，关(guān)注上半年景气(qì)持(chí)续改善的品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信心，扩内需(xū)仍(réng)是(shì)着力重点，政策预期回(huí)归理性，经济内生动能稳(wěn)步修复，并(bìng)将得到同比和高频(pín)数据验证；外部(bù)流动性拐点明确，美(měi)国银行业风险(xiǎn)不断发酵，但(dàn)预计对A股(gǔ)实质影响十分有限。其次(cì)，财(cái)报季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑底特征明显(xiǎn)，全(quán)年逐季改善(shàn)的趋势显现(xiàn)，其中行(xíng)业的结构性(xìng)亮点日益(yì)清晰(xī)，经济预期5月(yuè)将在微(wēi)观(guān)体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个(gè)层面统一，夯(hāng)实市(shì)场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处于今(jīn)年第二个关键做多窗口中，并将步入业(yè)绩(jì)驱动的行情(qíng)阶(jiē)段，投资者心态由(yóu)短暂(zàn)失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业绩主(zhǔ)线(xiàn)，重点(diǎn)布局医药、数字经济和“一带一(yī)路”板块中有(yǒu)业(yè)绩亮点的品种，以(yǐ)及其他板块中一(yī)季度(dù)业绩明显改善，且在二季度有(yǒu)望(wàng)持续(xù)的细分行(xíng)业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望相比全球市(shì)场显(xiǎn)现相对韧(rèn)性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全球市场(chǎng)显现相对韧性(xìng)。主要基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政(zhèng)策有望延续稳中求(qiú)进基调。2）上(shàng)市公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要密切关(guān)注，如若应(yīng)对(duì)得当，对(duì)A股影响可能有(yǒu)限。上述因素结(jié)合当前A股市场(chǎng)整体估值水(shuǐ)平不高仍处(chù)于历史(shǐ)中低位，A股节(jié)后两个交(jiāo)易日虽受(shòu)节假期间的(de)事件性因素影响可(kě)能有所波动(dòng)，但对后市整体表现不用过于(yú)谨慎，当(dāng)前(qián)位置市场机会(huì)仍(réng)大于(yú)风险。

　　3、中信(xìn)建投策(cè)略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收增速等指标(biāo)仍在(zài)探底，五一出行恢复(fù)亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露(lù)出疲态，海(hǎi)外(wài)处于多事(shì)之秋，高利率环境(jìng)下美国银行(xíng)风险事件频发，衰退风险(xiǎn)上升(shēng)。市场处(chù)于再平衡(héng)期，低位把握再(zài)布局机会；短期结(jié)构上(shàng)关注在低位资产中寻(xún)找(zhǎo)景(jǐng)气稳(wěn)定或好(hǎo)于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向(xiàng)。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源(yuán)等。主题重点关注：一带一路(lù)、数(shù)据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对比历史，这次(cì)牛市第一(yī)波(bō)上(shàng)涨的结构分化(huà)更显著(zhù)。②牛市初期类(lèi)似春天，市场有(yǒu)所反复很(hěn)正常，短期政策和业绩因素影响下，行业或(huò)更均衡。③数字(zì)经济是全年主线，后续(xù)或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏的部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民(mín)生策略(lüè)

　　往后看(kàn)，核心资产(chǎn)、海外映射的(de)科技和(hé)大宗商品都将被海外逐级(jí)放大的宏观波(bō)动所影响。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议(yì)以“红利+中特估”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等待(dài)通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景消费(fèi)正在(zài)展现出成为(wèi)未来经济增长(zhǎng)新(xīn)动能的潜(qián)力，推荐中低(dī)端(duān)消费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代表的赛道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前后市场表现如(rú)何？行业(yè)胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后(hòu)市(shì)场上涨概率较节前明显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数大(dà)多震荡调(diào)整(zhěng)，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨概率(lǜ)则大(dà)幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周(zhōu)国(guó)防(fáng)军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月(yuè)食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医(yī)药(yào)生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅(fú)居前。

　　7、华(huá)西策(cè)略(lüè)：“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期(qī)间全球(qiú)大类资产波动以及背(bèi)后(hòu)释放的信(xìn)号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震(zhèn)荡上移。从“五一”前后大类资产表现(xiàn)来看，全球(qiú)主要权益市场及原油等大宗(zōng)商(shāng)品走弱，美债收(shōu)益率下行(xíng)，黄金价(jià)格走强(qiáng)，表明海外市场(chǎng)“衰退交易”有所升(shēng)温。美(měi)欧一季(jì)度经(jīn一里地等于多少米 一里地等于多少公里g)济增速(sù)不及市场预期，美国银(yín)行业危机和两(liǎng)党债务上限(xiàn)博弈使得(dé)海(hǎi)外风险偏好有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回(huí)顾假期消费数据，国(guó)内服(fú)务消(xiāo)费大幅回升(shēng)，但(dàn)地(dì)产销(xiāo)售复苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国内经济仍处于复(fù)苏早(zǎo)期。4月(yuè)政治局会议强调“当前经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生(shēng)动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足”，因(yīn)此总量政(zhèng)策收(shōu)紧风(fēng)险不大，企业(yè)盈利上行将(jiāng)支撑A股指数(shù)震荡(dàng)上移。结构上，政治局会议首(shǒu)提“重视(shì)通用(yòng)人(rén)工智能(néng)发展”，全球产(chǎn)业(yè)催化和国(guó)内政策驱动的数(shù)字经济行(xíng)情或(huò)反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指(zhǐ)数整(zhěng)体是震(zhèn)荡下行(xíng)的，是去年(nián)底熊市(shì)结束(shù)后，指数的第一次长(zhǎng)时间回撤，可以类比(bǐ)历史上(shàng)牛市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一(yī)年中的第一次战术(shù)性回撤，时间(jiān)约(yuē)2个月，起始和结束(shù)的拐点，均(jūn)与(yǔ)高频经济指(zhǐ)标(biāo)和预期(qī)的边际(jì)变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间是3个半月(yuè)，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完(wán)成后还出现了2个月的底(dǐ)部震荡，整体回撤(chè)持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和(hé)商(shāng)品市场的表现，均(jūn)表明资本市(shì)场(chǎng)对(duì)经济的判新偏向认为(wèi)Q1的经(jīng)济回升可能不会持续太久，或(huò)者至少Q2可能不会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这(zhè)一(yī)下(xià)降背后我们认为可能主要有两个短期(qī)原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢复，4月(yuè)开始经济进(jìn)入(rù)疫后第二个季度。PMI数据(jù)、商品价格(gé)、海(hǎi)外(wài)经济担心等因(yīn)素，可能会(huì)让(ràng)4-5月的经济数据很难超(chāo)预期。由此导致这一次市场的(de)战术(shù)调整虽然(rán)可(kě)能已经(jīng)完成大部分(fēn)，但(dàn)由于缺(quē)乏数据改善，可能还需(xū)要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已(yǐ)正站在(zài)新一轮牛市起点之(zhī)上，短期的迷(mí)雾掩盖(gài)不了长期(qī)的(de)坦途，把握“上证50高股息央(yāng)国企(qǐ)+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和(hé)长端利率(lǜ)、反复的美联储、激烈的中美摩擦(cā)、偏弱的一(yī)季报(bào)业(yè)绩；但中期的坦途(tú)较为明(míng)确：经济(jì)温和复苏、美(měi)联储年内结束(shù)加(jiā)息、A股市场估值(zhí)极低(dī)、产业趋势明确(què)、机构(gòu)赛道大切(qiè)换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做短，如(rú)何应对短期迷雾(wù)？5月建议重点关注上证50高股息央国企，央(yāng)国企指数和ETF后(hòu)续将发(fā)行、迎来(lái)增量资金行情，高股(gǔ)息(xī)组(zǔ)合(hé)在经(jīng)济(jì)偏(piān)弱(ruò)、利率(lǜ)下(xià)行环(huán)境下获取超(chāo)额(é)收益（13只被(bèi)指数集中覆盖的高股息央国企见正文）。此外(wài)Q1基(jī)金持(chí)仓呈现机构(gòu)赛道的第五次(cì)大切换(huàn)（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中一里地等于多少米 一里地等于多少公里以科创(chuàng)50方向最为关(guān)键。若美联储(chǔ)能够在5月(yuè)完成最后一次加(jiā)息(xī)，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新兴市场（A股(gǔ)和港(gǎng)股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 一里地等于多少米 一里地等于多少公里