财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记(jì)者表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃néng)源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净流(liú)入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四次工业(yè)革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情(qíng)开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线中特估方面，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链(liàn)上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国(guó)对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经理刘杰(jié)表示，近期(qī)引领(lǐng)市场(chǎng)的(de)两大主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏(sū)背景下(xià)，权益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人(rén)工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对(duì)收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持(chí)续关(guān)注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智能等(děng)产业(yè)趋势变化的影响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估(gū)值(zhí)高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特(tè)估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启动以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投(tóu)资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃永远拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募(mù)基金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经十(shí)分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间，新能(néng)源距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场(chǎng)的整(zhěng)体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一个(gè)布(bù)局的(de)好阶段，而(ér)未必(bì)会(huì)是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场(chǎng)可能(néng)继续对(duì)一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的(de)事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要(yào)高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏的(de)变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济(jì)运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的(de)态势、但修复的(de)基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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