“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家在中国(guó)出口(kǒu)的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在(zài)6％以上，那么(me)在增(zēng)量上就(jiù)可能对冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传统观(guān)察中国出口增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国出(chū)口(kǒu)的(de)指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方面(miàn)，由于多数“一带一路(lù)”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运输(shū)占比(bǐ)和增(zēng)速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据与(yǔ)实际(jì)出口增速持续偏离(lí)，另一方(fāng)面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国(guó)出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生较(jiào)大背离。出口结(jié)构性变(biàn)化背景下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息的(de)噪音和(hé)预(yù)期的(de)波动可能加大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一(yī)路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍(réng)是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份(fèn)额(é)保(bǎo)持(chí)稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构继续延(yán)续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部(bù)分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的汽车出(chū护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端)口反(fǎn)映海外车市(shì)较(jiào)高景气度与产业(yè)链韧(rèn)性(xìng)仍可在(zài)一段时间(jiān)内支(zhī)撑出口(kǒu)，而(ér)受全球(qiú)半导体周(zhōu)期影响，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量与价格(gé)均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大(dà)多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却(què)在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥(huī)了越来越重要的作用，那(nà)么如(rú)何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全(quán)球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主要(yào)来(lái)自于(yú)存(cún)量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带(dài)一路沿线10国的(de)进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉动(dòng)2023年(nián)中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大(dà)的10个(gè)国(guó)家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观(guān)三种情形下的进口(kǒu)增速情(qíng)况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下(xià)，“一带一(yī)路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下(xià)，1个百分(fēn)点并(bìng)不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经(jīng)济(jì)体出(chū)口(kǒu)增速预测(cè)，思(sī)路为在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组织后(hòu)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端、历次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出具有参考意义的(de)三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情(qíng)景(jǐng)作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和(hé)放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险，主(zhǔ)要(yào)来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各(gè)国自中国进口(kǒu)的数(shù)据和中国向各(gè)国出(chū)口的(de)数据存在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增速会(huì)更高，这意味着我们基于“一带(dài)一路(lù)”国家进口数据的测算是低估的(de)；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发达(dá)经济体对于中(zhōng)国(guó)出(chū)口的拖累(lèi)可能没(méi)有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他(tā)新(xīn)兴经济体经(jīng)济(jì)增长不(bù)及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端