本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还(há联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量i)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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