金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一(yī)种共(gòng)识，因此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官(guān)员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济(jì)风险依(yī明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白(bái)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发(fā)避(bì)险需(xū)求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持(chí)续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多(duō)配置(zhì)依然(rán)是(shì)核心建议(yì)。

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