金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发(fā)布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的(de)外币(bì)贷款折合人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构上来看(kàn)，居(jū)民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支(zhī)了(le)部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持(chí)平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存款(kuǎn)的流出(chū)而非(fēi)企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减少的问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于(yú)让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对(duì)考核(hé)，然后(hòu)在下季初发行(xíng)新(xīn)的理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季末(mò)季(jì)初常出(chū)现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)符合季(jì)节性(xìng)规(guī)律。在本(běn)月数据中，居(jū)民(mín)端出现了新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的(de)情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月(yuè)及7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似居民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于(yú)居民存(cún)款的去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更可(kě)能去向表外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结(jié)构特征依然(rán)明(míng)显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这(zhè)种结构特(tè)征反映了居民端在前(qián)期(qī)购(gòu)房需(xū)求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的(de)情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会持(chí)续(xù不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)维持在低(dī)位。

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