衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联(lián)储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官(guān)员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话(huà)视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意(yì王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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