金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至(zhì)昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布(bù)的全国食(shí)糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(t生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字áng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出(chū)现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量的76%；前(qián)四(sì)大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字strong>

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。