美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保护(hù)自身(shēn)的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的(de)人(rén)来说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而(ér)更(gèng)引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他(tā)替(tì)代对冲工(gōng)具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也(yě)依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的(de)国(guó)库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的(de)国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接(jiē)近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触(chù)发(fā)的违约(yuē)“平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能(néng)撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施(shī)中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实(shí)看到(dào)短期违(wéi)约(yuē)，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的(de)地位(wèi)将(jiāng)面(miàn)临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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