投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票(piào)的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯数学中e等于多少，高中数学中e等于多少达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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