近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资(zī)者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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