近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(zhe)中特估行(xíng)情发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连(lián)续6日(rì)加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市(shì)加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高(gāo)的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结合政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关(guān)注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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